澳门永利娱乐场|唯一官方线上直营!

888真人赌博开户  888真人赌博开户平台  888真人赌博开户网址『官方认准』

当前位置: 主页 > 888真人赌博开户 >

[股市360]长华化学IPO:资产负债率逾七成 财务劣势凸显

时间:2018-02-13 16:05来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
[股市360]长华化学IPO:资产负债率逾七成 财务劣势凸显,股市360股票频道为您提供及时全面的财经,股票,基金,港股等

  长华化学资产负债率逾七成,财务劣势凸显IPO过会面临考验。

  报告期内,该公司的毛利率在10%左右,而原材料采购金额长期占营收的八成左右,净利润受原材料价格波动影响大。且该公司资产负债率一直处于较高水平,短期偿债能力堪忧。

  进入2018年,直播答题成为当下最热风口。各路资本带节奏下,直播答题平台发起一轮又一轮撒币行动,一时间风光无二。

  不过,若有道题目问“聚醚是什么”,恐怕除了专业人士没几个人能够答得上来。事实上,聚醚产业链的终端产品很常见,坐垫、床垫、沙发等日常可见的生活用品原材料中都有它的身影,它已被广泛应用于交通、建筑、轻工、纺织、机电、航空、医疗卫生等领域中。

  近年来,随着下游行业的发展,聚醚需求快速增长,中国已成为世界范围内聚醚多元醇的重要生产基地之一。但是,由于技术和生产工艺的研发投入不足,现阶段中国的聚醚多元醇产品仍以普通聚醚为主,这导致低端聚醚产能过剩局面加剧,而产品附加值较高的高端特种聚醚则有较大市场需求。

  近日,从事聚醚产品的研发、生产、销售的长华化学科技股份有限公司(下称“长华化学”)向证监会递交了招股书。该公司拟在上交所发行不超过3505.00万新股,不低于本次发行并上市后总股本的25%,拟募集资金为3.31亿元,所募资金大部分将投向扩建10 万吨/年多元醇项目,另有1亿元将用来偿还银行贷款。

  标点财经研究员注意到,长华化学的报告期内的毛利率均在10%左右,且四种主要原材料采购金额在营业收入中占比达八成左右,若原材料价格短时间内出现大幅波动,其净利润将有可能受到影响。

  另一方面,长华化学资产负债率超过七成,远高于同行业其它公司,流动比率、速动比率亦在行业内不占优势。其短期偿债能力较弱,如有资产周转不畅的情况,则将面临偿债风险。与此同时,该公司应收账款逐年增加,应收账款周转率也远低于同行业平均水平。

  针对上述问题,标点财经研究员向长华化学董秘办致函询问,长华化学方面向标点财经研究员表示,负债率水平高于同业主要由于公司未进入资本市场、融资渠道单一,净资产主要来源于股东的出资及经营积累。而应收账款方面公司账龄结构合理,符合各项销售政策和信用政策。 净利润受原材料价格波动影响大

  招股书显示,长华化学是从事聚醚产品研发、生产、销售的企业。生产的产品主要分为两类,一类是聚合物元醇系列产品,主要包括普通聚合物多元醇和高活性聚合物多元醇等;另一类是软泡及CASE 类聚醚多元醇系列产品。

  2014年至2016年及2017年上半年(下称“报告期内”),长华化学的营业收入分别为12.02亿元、9.85亿元、9.88亿元、5.31亿元。同期净利润分别为1042.07万元、2136.04万元、3840.75万元和2002.98万元,前两年均未达到3000万元。

  聚醚行业的上游行业为石油化工行业。聚醚生产的主要原料为环氧丙烷、环氧乙烷、苯乙烯、丙烯腈等基础化工原料。报告期内,该公司对外采购这四种主要原材料金额分别为9.96亿元、7.59亿元、7.51亿元和4.37亿元,占当期主营业务收入的比例分别为82.86%、77.03%、76.03%和82.35%,原材料的采购金额长期占营收的八成左右。

  被原材料抢走大部分的利润空间后,长华化学在报告期内的毛利率为6.31%、8.65%、12.97%、10.92%。长华化学方面表示,公司毛利率整体呈上涨趋势,与同行业可比公司毛利率平均值变动趋势总体保持一致。

  中国聚醚行业集中度低,大部分企业的产品附加值不高,产品竞争仍以价格竞争为主,导致国内聚醚行业中低端市场竞争较为激烈。2015年、2016年两年该公司毛利率均有所上升,主要系原材料平均成本的下降和产品性能优化所致;而2017年其毛利率相对下降也是缘于原材料平均成本上升。

  原材料价格的变动对长华化学净利润影响较大。招股书披露,四种主要原材料采购价格变动的敏感系数均大于1,若主要原材料价格在较短时间内大幅波动,而该公司主要产品售价的调整不及时或不充分,该公司原本比较薄弱的净利润势必会受到影响。 负债承压财务风险加大

  在阅读长华化学招股书的过程中标点财经研究员发现,与同业公司相比,长华化学的资产负债结构和偿债能力指标均不占优势。

  报告期内,长华化学的负债分别为5.15亿元、5.06亿元、3.63亿元及3.89亿元,对应的资产负债率分别为90.93%、87.70%、77.35%、70.26%,虽然可以看出其资产负债结构在逐年改良,可是依旧大幅度超过同时期的行业可比公司平均水平—54.57%、48.31%、44.06%、40.38%。

(责任编辑:admin)
织梦二维码生成器
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片
栏目列表
推荐内容